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周期股开春行情超预期 真正原因在这里

2018-7-10 05:22| 发布者: peizibuluo| 查看: 34| 评论: 0

摘要: 周期股作为引领2018年开春行情的板块,其上涨似乎出乎投资者的预期。以往对于周期股“在高估值时买入,在低估值时卖出”的传统做法,似乎已经行不通,周期股的投资策略,似乎在发生根本性的变化:“周期”的属性在减 ...
周期股作为引领2018年开春行情的板块,其上涨似乎出乎投资者的预期。以往对于周期股“在高估值时买入,在低估值时卖出”的传统做法,似乎已经行不通,周期股的投资策略,似乎在发生根本性的变化:“周期”的属性在减弱,“价值股”的属性在增强。那么,究竟是何种缘由,造成了周期股的如此变化呢?

西南证券朱斌发表最新策略观点认为, 真正影响周期品价格波动的并不是需求的边际变化,而是供需差的边际变化。过去十年中:供需差最小时,周期品价格最高,供需差最大时,周期品价格最低。当供需差由小变大时,周期品价格就开始下跌,当供需差由大变小时,周期品价格就企稳上升。这种规律能够穿越经济周期的波动。

配资论坛朱斌认为,以往周期品之所以表现出随需求起伏而大幅度波动的情况,原因在于供给存在强烈的单边弹性:即价格上涨时,周期品产能迅速扩张,价格下跌时,周期品产能却并未相应收缩。而这种弹性的总根源,在于中国独特的政治经济体制。当前存在供给维持收缩的条件:其一,政府的战略转变保障了供给压缩的政策压力;其二,供给压缩后的实际效果改变了微观主体的激励结构,从而使得供给压缩的成果能够持续。

当周欺品价格稳定之后,周期股就存在业绩增长和估值修复的空间。在周期股回调时,都存在配置的机会。当前可以大胆布局周期龙头,关注宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、中国神华(601088)、浙江龙盛(600352)等周期行业龙头。

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