配资部落

配资部落 配资门户 配资新闻 查看内容

传媒并购落潮2017年影视资产重大重组无一过审

2018-7-10 05:23| 发布者: peizibuluo| 查看: 97| 评论: 0

摘要: 上周三(1月24日),停牌9个月的乐视网(300104,SZ)终于复牌,复牌后连续3个交易日封单跌停。乐视网的市场表现,与千疮百孔的“乐视危机”密切相关,还有一大原因是延宕20个月的重大资产重组也被迫终止,重组标的是影 ...
上周三(1月24日),停牌9个月的乐视网(300104,SZ)终于复牌,复牌后连续3个交易日封单跌停。乐视网的市场表现,与千疮百孔的“乐视危机”密切相关,还有一大原因是延宕20个月的重大资产重组也被迫终止,重组标的是影视类资产——乐视影业。
  事实上,随着2016年监管收紧,传媒行业并购大潮回落,一直延续到2017年。据天风证券研究所数据,2016年及2017年1~11月,传媒类并购数量及并购金额相对2015年均有明显下降,传媒板块的商誉增速放缓。

  2015年就像行业的分水岭。2013~2015年并购热潮带来传媒牛市行情,2013年传媒行业并购71起,并购金额332.4亿元,到了2015年并购数达到194起,并购金额高达1140.3亿元。然而“喧嚣”过后,从2016年开始,传媒行业并购大潮回落。

  据配资门户了解,2016年及2017年1~11月,传媒并购数量及并购金额相对于2015年均有明显下降,2016年并购139起,并购金额747.2亿元,2017年1~11月并购163起,并购金额514.5亿元。
  传媒行业并购热度下降,与监管政策趋严不无关系。2016年5月,监管层相继出台并购重组监管政策最新方向,包括对借壳上市和对游戏、影视行业跨界并购监管趋严。2017年2月,再融资新规落地,这对再融资频繁的传媒板块造成一定影响,2017年7月,监管层严控对并购重组的业绩承诺进行调整,而传媒行业的并购一般有着高估值、高业绩承诺的“双高”特征。

  传媒并购高潮伴随着商誉的急速上涨。2013~2015年的并购高峰期,3年内商誉增速均在150%以上,如今,随着并购落潮,传媒板块的商誉增速放缓。据天风证券研究所数据,2017年三季报传媒板块整体商誉为1350亿元,同比增长18.4%,传媒板块商誉减值问题不容忽视。
  并购业绩承诺与商誉犹如传媒行业的“达摩克利斯之剑”。长城证券研究认为,轻资产并购造成商誉高企,2017年是传媒行业业绩承诺期结束高峰,预计2018年将会是业绩承诺期后并表利润下滑及商誉风险爆发的高发期。如并购标的在业绩承诺期单一年份业绩未达标,则有较大可能后续的业绩也较难达标。

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

相关阅读

虚位以待

XML|TAG|DITU|WAP|

配资部落提示:平台仅提供平台服务,所有产品及展示信息均有平台方提供。配资有风险,选择平台需谨慎。

版权所有:配资部落 ( 豫ICP备14020892号-1 )

河南网络警察报警平台 经营性网站备案信息 河南市公安局网监备案